來源：首席記者俠客

12 月 23 日，全球貴金屬市場迎來強勁上漲行情，核心品種黃金價格再度刷新歷史紀錄，市場避險情緒與政策預期疊加推動資金持續湧入避險資產。截至當日交易時段，現貨黃金價格突破 4450 美元 / 盎司關口，日內漲幅達 2.35%，續創歷史新高；COMEX 黃金期貨同步走強，漲幅 2.13% 報 4480.60 美元 / 盎司，電子交易盤一度衝高至 4490 美元 / 盎司，展現出強勁的多頭動能。

此次黃金價格的大幅拉升，並非單一因素驅動，而是地緣政治風險升溫與全球貨幣政策預期轉向共同作用的結果。近期全球多地地緣局勢持續緊張，柬泰邊境衝突持續發酵、美委在加勒比海的軍事對峙升級、俄烏衝突相關動態備受關注，多重不確定性因素顯著提升了市場的避險需求，推動資金向黃金等傳統避險資產集聚。與此同時，市場對全球主要經濟體貨幣政策寬鬆的預期進一步強化，尤其是美聯儲未來的政策走向成為關鍵影響因素。當前市場普遍預期，在通脹放緩與就業動能減弱的背景下，美聯儲後續仍存在進一步降息空間，中長期利率下行預期降低了持有無息資產黃金的機會成本，為金價上漲提供了重要支撐。

值得注意的是，黃金市場的強勢表現並非短期現象，而是呈現出持續的牛市格局。數據顯示，2025 年初倫敦現貨黃金價格不足 2600 美元 / 盎司，截至 12 月 23 日，年內漲幅已接近 72%，期間多次突破關鍵整數關口，展現出強勁的上漲韌性。除了短期的避險需求與政策預期，全球央行的持續購金行為也為金價提供了堅實的基本面支撐。2025 年全球央行有望連續第四年維持 1000 噸以上的淨購金規模，新興市場國家為優化外匯儲備結構、對沖美元資產風險而持續增持黃金，進一步強化了市場對黃金的信心。

對於黃金後市走勢，各大國際機構普遍持樂觀態度。高盛在最新展望報告中預測，金價到 2026 年底將上漲至 4900 美元 / 盎司，存在進一步上行風險；摩根大通更是預計，2026 年第四季度黃金價格平均有望觸及 5055 美元 / 盎司，2027 年底或將進一步攀升至 5400 美元 / 盎司。機構分析認為，在地緣局勢未出現實質性緩和、全球貨幣政策寬鬆趨勢未發生根本改變之前，黃金的避險溢價難以快速消退，中長期上漲趨勢有望延續。不過也有部分分析提示，當前黃金市場技術指標已進入超買區域，短期可能面臨回調壓力，投資者需關注市場波動風險。

受黃金價格強勢帶動，其他貴金屬品種同步走強。當日 COMEX 白銀期貨上漲 2.37%，報 69.09 美元 / 盎司，延續了近期的上漲態勢。市場人士表示，貴金屬板塊的集體走強，反映出當前全球金融市場對經濟前景的擔憂與對風險資產的謹慎態度，短期內貴金屬市場仍將受到地緣政治、宏觀經濟數據及主要經濟體政策動向的密切影響。